Liquity挺进Maker“腹地”：一键抢用户资产，LQTY无损挖矿年化150%

上线Uniswap没两天，Liquity系统代币LQTY的跌跌不休。

根据coingecko数据，LQTY的价格最高曾达到100多美金，最低只有16.33美金，跌幅达83.7%。一个新币，上线这么短时间，跌幅这么大，表现不可谓不糟糕。

于是，一些老哥心里发慌：“是不是要崩盘了？”

实际上，不必如此担忧。从基本面来说，胖子哥曾在《Liquity月底兵临城下，借贷“一哥”Maker岌岌可危？》分析过了基本面，不是土狗项目。感兴趣的老哥可以看一下，具体细节不再陈述。从中长期成长性来说，项目上线才几天，基础运营数据还在积累。胖子看了一下，各项指标虽谈不上优秀，至少是合格的。

再者，一般代币上线大都经历了价格暴跌、甚至接近归零的至暗时刻。对于Liquity项目，我们还是要关注项目机制，要关注项目中长期的成长性，以及参与Liquity项目的风收比（风险/收益）。

无损挖矿

相较于二级市场接盘LQTY，胖子哥认为较为明智的做法是挖矿获得LQTY，除了资金时间成本，没有其他损失，而且还能吃到早期项目的“肉”。这是其他项目没有优势，无损挖矿避免了老哥换资产带来的风险。

比如，前阵子很火的fei protocol就要各位老哥把ETH换成FEI，当时胖子哥就跟一些老哥讲，创世期参与意义不大。ETH是什么啊，是币中茅台，是比比特币还优质的，有现金流、价值流的资产。拿大量ETH换一个才干半年多的项目资产，胖子哥一般是不会干的。

在Liquity上，用户可以把ETH质押生成LUSD，然后，把LUSD质押进稳定池获取清算的ETH，以及系统奖励的LQTY代币。并且，系统部署和代币奖励是同步的，两者没有延迟，也就是说现在就能实时获得奖励。

整个系统的运行流程如下：

参与无损挖矿之前，有一些细节胖子哥提醒大家要重点关注：

第一，暂时无法赎回质押的ETH，大约上线14天以后才可以。此举是鼓励系统增长，避免借贷者受到一些不必要的赎回影响。

第二，Liquity协议没有官方运行的前端，只有生态参与者运行的前端。不同的前端设置的回扣率不一样，大家可以综合评价后参与。关于回扣率更加详细的细节，可以参见之前的文章。

第三，借贷额度有下限，不能借低于2000LUSD。目前Liquity借贷费用为0.5%，赎回费用为0.5%（要以ETH支付），此外，还要缴纳清算储备和保险费用。实际操作中，质押的ETH几十个以上最好，摊到每个LUSD的借贷gas费用、赎回费用就会少一点。

第四，LQTY目前没有治理权，具有协议收益权，参与staking即能获得一部分协议保费和赎回费用。项目的理念是尽可能减少治理，减少人为治理给系统带来的效率低下、治理不足的问题。

代币经济和挖矿收益

如果手头的ETH暂时没有投资计划，可以尝试参与早期的Liquity挖矿。

下图是LQTY代币整体分配趋势，35个月分配完。1年以后会有一个解锁爆发期，后面2年代币释放会缓慢增长。最开始的几个星期，每天会释放出90000LQTY，并且一旦Uni上为期6周的流动性挖矿奖励结束后，释放速度会降至30000LQTY每天。

根据前端页面数据，截至4月9日，LUSD稳定池LQTY年化为150.98%；Uniswap上ETH/LUSD的38天年化为23.99%。LQTY质押收入是比较波动，还没有恒定的数据。

总得来说，早期（1年左右）代币释放速度比较慢，释放的量也不是很大，代币价格会相对稳定，参与挖矿优势会比后期明显。虽然1年后解锁的代币，不一定由持有者抛售到市场，毕竟给市场带来抛压。

需要提醒的是，DEFI世界就像一个黑暗森林，大家参与新项目的时候设置好自己的安全边界，做好代币资产完全被黑客撸走的心理准备。

在具体代币释放规则方面，创世阶段有1亿枚LQTY代币会被铸造出，并按照以下规则分配：

其中，35.3%分配到社区：

32000000LQTY会分配给稳定池提供者和前端运行者；

1333333LQTY会分配给Uniswap上LUSD/ETH流动性提供者，分配周期为6周；

2000000LQTY作为社区储备，这些代币来自官方的基金，用于捐助、黑客松、活动等。

23.7%分配到团队和顾问：

23664663LQTY已经分配给的员工和顾问；

所有这部分的LQTY都有1年的锁仓期，1/4一年后兑现，剩下的后面每月兑现1/36。

33.9%给到投资者：

33902679LQTY已经分配给Liquity的早期投资者，他们支持项目发展并提供必要的路径支持；

这部分所有的LQTY有1年的锁定期。

6.1%给到官方捐赠基金：

6063988LQTY会分配给Liquity官方，供其使用；

这部分代币有1年的锁定期。

1%分配给服务提供者：

1035367LQTY已经分配给那些帮助项目上线的服务提供者；

这部分代币都有1年的锁定期。

一键抢Maker资产

作为早期项目，Liquity上线的市场数据虽不像同时期FEI protocol那么惊艳，但是也可圈可点。目前有22.8万ETH（约4.7亿美金）锁仓，发行了2.6亿枚LUSD。

与同赛道的Maker相比，这样的数据也不差。截至目前，Maker上总共有75.97亿美金的资产锁仓，发行了32.09亿枚DAI，活跃的Vaults有22633个。Maker上DAI于2017年12月上线，已经有4年多时间，Liquity上线才短短4天时间。

这是否意味着Liquity会快速超越MakerDAO呢？

Liquity确实提升了资产效率。根据目前的数据，Liquity上借贷总体质押率约为181%，Maker上总体质押率约为312%，二者差了131%。

但是，我们也需要承认，Liquity锁仓量快速增长是受到挖矿奖励的刺激，发行的LUSD80.1%都流通到稳定池中了。如果没有挖矿奖励，还会有那么多锁仓量，系统还会保持稳定吗？不见得。

还有，MakerDAO经过多年的市场运行，积累了较为深厚的市场用户基础。这些用户从Maker迁移到Liquity是需要成本的，比如偿还债务重新建质押借贷仓的成本。

这一点，Liquity也看得明白，准备一键“抢”Maker上的资产。

在Gitcoin上第9轮捐助活动中，Liquity官方推出集成Maker流动性迁移工具开发奖励计划，希望开发出允许用户无需偿还和打开MakerDAO上的头寸即可实现迁移。

抢资产的逻辑：

闪电贷贷出DAI

偿还债务关闭Maker上质押债仓

用ETH在Liquity上开启一个TROVE

把LUSD换成DAI，比如uniswap

用DAI偿还闪电贷的DAI

考虑到当前借贷市场是以存量为主体，这一招不可谓不“狠”。当然，未来Maker也可以鼓励开发一款工具，让Liquity上用户资产也能迁移到Maker，并通过调整相关策略鼓励该行为。

胖子哥预计，双方资产争夺战预计会上演，结果如何我们拭目以待。