【热点】Coinbase上市高估值与BNB飙升 哪个风险更高？

1、Coinbase整体概览

Coinbase成立于2012年，是美国交易量最大的加密货币交易所。

Coinbase交易所能够完成的不仅仅是BTC交易，而且包含了其他几十种币种。

在比特币价值暴涨之前的一段时间，Coinbase将其支付处理功能集成到了Stripe，Braintree和PayPal中，并与Dell，Expedia和Time Inc.建立了商业伙伴关系。

在CoinbaseIPO上市以前，该公司曾经遭受了许多指控，包括向客户收取过多的交易费用，以及未按时提供货币。它还被迫向美国国税局提供在美国拥有大量加密货币的交易者的详细信息。

加密货币在2021年迎来了高光时刻，比特币的价格将从2020年初的4000美元下方回升到2021年最高6万美元以上。2020年，Coinbase取得了11.4亿美元收入，其中净利润高达3.22亿美元。

Coinbase面临着来自Square的Cash App和Robinhood在美国的业余爱好者竞争，后者都提供加密货币交易。在欧洲，Revolut已开始提供类似的兑换服务。也许是为了应对竞争对手，Coinbase在4月14日成功IPO上市交易。

关于Coinbase交易所值得注意的投资信息，有以下几个方面：

例如：

Coinbase在全球拥有4,300万用户，每月有超过280万人积极进行交易；

Coinbase在2020年创造了超过10亿美元的收入，比2019年增长了136％；

它还产生了3.22亿美元的净利润，这是自2017年以来首次实现年度利润；

Coinbase在2020年显着增加了其管理的资产，从35美元增加到900亿美元，增幅高达24.7倍。

2、图谱Coinbase交易所Coinbase概述

Coinbase收入

Coinbase利润

Coinbase用户

Coinbase每月活跃用户

Coinbase估值

Coinbase资产管理

Coinbase总交易量

Coinbase集成应用

Coinbase vs Binance：管理资产

Coinbase上线交易币种

来源：Coinlib

2、Coinbase上市表现

Coinbase上市首日最高触及429美元，对应日内峰值市值达到了797亿美元。收盘方面，Coinbase以328美元/股报收，对应首日交易的市值为610亿美元。每股市盈率189美元，每股净资产为8.21美元。

3、币安平台币BNB上涨逻辑分析

BNB诞生于3年前，最初是通过2017年6月26日至7月3日的首次代币发行（ICO）进入加密市场的。问世之后，BNB立刻被用作支付新的交易所Binance.com的交易费用，Binance.com在那次ICO之后仅仅11天就上线了。

2010年内，BNB价格从年初20美元飙升到16倍到638美元高位，涨幅高位15.95%。价格上涨被认为是对标即将上市的Coinbase市值，而币安市值回升有销毁刺激、应用增加以及对标Coinbase推动。

BNB销毁数据：

2017年10月18日以来，BNB销毁数量达到了2946万枚。

BNB 发行总量恒定为2亿枚，永不增发。 每个季度根据币安平台当季交易量对BNB进行销毁，直至销毁到总量为1亿个BNB币为止。销毁延续，对BNB价格的刺激也将长期存在。

销毁平台币意味着意味着收益增加，币安、火币和OKEx都不断销毁大量平台币，据此或能够判断对应交易所的收益情况。

资料显示，币安在2020年共销毁3.46亿美元的BNB；OKEx 2020年共销毁7,950万美元OKB；火币2020年共销毁2亿美元HT。

《The Block》研究总监切马克（Larry Cermak），从2020销毁的平台币价值3.46亿美元回推，币安2020年净利可能高达17.3亿美元。

与Coinbase 2020年的年收益达11.4亿美元相比较，币安交易所收益或是前者的5倍。而BNB在4月16日的市值为790亿美元，市值为Coinbase首日收盘市值610亿美元的1.29倍。

销毁就是将一部分的代币永久地从市场流通量删除。假设代币锁仓量已全数释出，销毁意味着流通量永远减少，这会产生「通货紧缩」。

对标Coinbase上市

Coinbase上市首日市值高达610亿美元，BNB市值达到了849亿美元。仅从市值上判断，BNB市值为Coinbase市值的1.39倍。

交易量方面的数据显示，24小时成交量币安达到了528亿美元，而Coinbase交易所为48.4亿美元。访问量方面，币安一周访问量达到3469万，而Coinbase交易所为526万，是Coinbase的6.59倍。上市币种方面，由于币安上线币种多达355个，是Coinbase交易所的57个的6.22倍。

尽管相差较大，币安交易所平台币BNB近期最高市值在4月12日达到了978亿美元。而Coinbase交易所上市首日最高市值为797亿美元。或许，只有从盈利增长方面，才能看到Coinbase的投资价值。

应用刺激

从支付币安手续费到在BSC上发送代币，应用刺激始终是BNB的交易量上升的原因。

BNB是一个带有自己的原生区块链和大量用例的代币。这些用例也不仅仅局限于币安生态。BNB最初作为ERC-20代币部署在以太坊上，后来迁移到币安链上，为币安智能链提供动力。

币安用户使用BNB进行交易、支付交易费用，或者持有BNB获得被动收入。投资者持有BNB的理由多种多样。一开始是一种简单的应用代币已经演化成更复杂的东西。

值得关注的，是BNB的主要支持者增加了BSC和DeFi社区已。从市场对BNB的炒作来看，投资者更认可BNB被广泛接受的这种转变。

BSC生态一览

4、BTC交易情况

近期币种补涨空间较大，而BTC市值占比依然高达55%以上。而从交易量方面的数据来看，4月16日数字货币整个市场的交易量高达2200亿美元，而排除BTC的交易量为1545亿美元。BTC等主流币价格走向对整个市场的影响较大，但是多头趋势并未改变。

从BTC持续流出交易钱包的趋势判断，投资者对BTC的看涨预期并未发生变化。特别是近期流出交易钱包的BTC数量多达8000枚BTC流出交易钱包。交易钱包剩余BTC数量由2020年7月28日的278万枚BTC下降到了最低222枚BTC。不足一年，流出交易钱包BTC数量多达56万枚。可见，对于BTC趋势的判断，投资者持币待涨，用行动支持了行情走强。

总结：Coinbase成功上市，无疑激发了投资者对数字货币的交易兴趣。同时，也要看到Coinbase交易所在高估值上的巨大风险。对比Coinbase交易所和BNB的估值，可以做到很多相似之处。但是，BNB真实估值或许更值得投资者关注。原因很简单，在上市币种，交易量、盈利等多方面的优势，或许对BNB的高位运行更为有利。当然，平台币BNB和Coinbase股价都需要整个数字货币市场维持高热度的，才能支撑当前估值水平。