从数据上看 合并后 ETH 会成为超健全货币吗？

原文作者：korpi

以太坊合并终于发生了。

ETH 现在是超健全货币吗？什么是预期的通货膨胀/通货紧缩？

一个简短的线程和一些简单的图表来了解 ETH 的发行、销毁和超健全性。

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由于比特币的供应量有上限，BTC 被认为是一种稳健的货币。 如果 ETH 的供应量在减少，我们可以称之为超健全（Ultra Sound，??）。

ETH 的供应量怎么会减少？

ETH 通过向区块生产者发行进行创造。

ETH 通过费用销毁机制被销毁。

如果销毁的 ETH 多于创建的 ETH，则供应量将减少。

合并后，ETH 的发行取决于质押的 ETH 的数量。

ETH 销毁取决于以太坊上的活动。

下图中，蓝线显示了 gas 价格（基本费用，BF），它抵消了不同数量的质押 ETH 的 ETH 发行。

较高的 BF => 通货紧缩

较低的 BF => 通货膨胀

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目前有 1360 万美元的 ETH 被质押。基本费用平均应至少为 14.6 GWEI，以抵消权益证明（PoS）的发行。

“平均”是这里的一个关键术语。它不一定要一直高于这个数字……

基本费用是不稳定的。有时它只有个位数。但有时，一个大肆宣传的 NFT 铸币厂就会将其发送到平流层。

按月计算的平均基本费用告诉我们更多信息：

ETH 将在 2022 年 8 月和 9 月发生通货膨胀。

ETH 在其他月份将会出现高度通缩。

在通货紧缩的日子里，FOMO（Fear of Missing out，害怕错过）情绪达到了顶峰，以至于通货膨胀的时期被抵消了。

通过在季度层面汇总数据，ETH 在所有季度都会出现通缩。这就是为什么我们应该只着眼于长期。

通货膨胀/通货紧缩......但有多少？

没有数字，通货膨胀/通货紧缩就是毫无意义的术语。

下表显示了不同级别的质押 ETH 和平均基本费用的年度 ETH 供应增长情况。

绿色单元格代币超健全场景。

通货膨胀的 ETH 仍然优于竞争对手。即使如此：

质押的 ETH 增加了一倍多，达到 3000 万

并且以太坊上的活动几乎停止，达到 5 GWEI 平均基本费用

ETH 每年的通货膨胀率仅为 0.57%。这仍然远低于 SOL、AVAX、ADA 或 BTC。

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现在的年通货膨胀率预计为 0.1%。这是基于过去 30 天以太坊上的低活跃度。

如果我们包括 ETH 销毁的整个历史，预测的供应增长将是负的，为-1.5%。

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是否是超健全？

在以太坊的活动低迷时，ETH 现在可能不是??（超健全）。

但距离它并不遥远。但这真的很重要吗？ 即使在通货膨胀最严重的情况下，ETH 的通货膨胀率也低于其他代币。

而当活动恢复时，??（超健全）将被编写。